Шаткое равновесие ( журнал Эксперт online, 30 июля 2008 )

Акционеры «Норильского никеля» на годовом общем собрании избрали новый состав совета директоров. Из девяти мест три отдано представителям «Интерроса», три — «Русала» и три — независимым директорам. Однако аналитики отмечают, что баланс сил в совете директоров ГМК пока складывается в пользу «Интерроса».

Али Алиев, специальный корреспондент «Эксперт Online»

Собрание акционеров «Норникеля», которое прошло сегодня, стало первым после того, как среди собственников ГМК появился «Русал» Олега Дерипаски, выкупивший весной [1] блокпакет акций компании у группы ОНЭКСИМ Михаила Прохорова. Поэтому все внимание было приковано к новой расстановке сил в совете директоров ГМК — ведь именно от этого зависит дальнейший стратегический курс, на который встанет «Норникель». Представители «Русала» неоднократно заявляли о решимости создать горно-металлургическую компанию мирового уровня на базе обеих компаний. Об этом же говорили и представители «Интерроса» Владимира Потанина, но в качестве партнера они называли [2] «Металлоинвест» Алишера Усманова.

Впрочем, разное видение будущего «Норникеля» пока не привело к открытому конфликту его крупных акционеров: обе стороны ведут интенсивные переговоры о параметрах возможного компромисса и не делают резких движений. Решения прошедшего собрания акционеров также свидетельствуют о том, что ни «Интеррос», ни «Русал» войны друг другу не объявляют.

В список 13 претендентов на девять мест в совете директоров ГМК от «Интерроса», который владеет примерно 30% акций, были номинированы Андрей Клишас (гендиректор «Интерроса»), Кирилл Паринов (заместитель главы «Интерроса»), Владимир Потанин (президент «Интерроса»), Андрей Бугров (управляющий директор «Интерроса»). От «Русала» с его 25% + одной акцией на места в директорате претендовали Александр Булыгин (гендиректор ОК «Русал»), Олег Дерипаска (совладелец ОК «Русал»), Виктор Вексельберг (совладелец и председатель совета директоров ОК «Русал»), Михаил Прохоров (владелец группы ОНЭКСИМ). В число пяти независимых претендентов вошли Кирилл Угольников (директор налогового департамента «Внешюрколлегии»), Тай Берт (гендиректор Kinross Gold), Ги де Селье (неисполнительный директор Allied Resource), Хайнц Шиммельбуш (управляющий директор Safeguard International Fund) и Майкл Левитт (директор фонда Stone Tower Capital LLC).

До собрания «Русал» предлагал составить совет директоров «Норникеля» по формуле «3+3+3» — три от «Интерроса», три от алюминиевой компании и три независимых директора, которые представляли бы интересы остальных миноритариев ГМК. Однако мнения основных акционеров относительно кандидатур независимых директоров разошлись. «Русал», следуя рекомендациям консалтинговой компании Glass Lewis, поддерживал Ги де Селье и Тая Берта. «Интеррос» поддерживал позицию консультирующей миноритарных акционеров компании RiskMetrics Group/ISS, которая рекомендовала голосовать за кандидатуры Ги де Селье, Хайнца Шиммельбуша и Майкла Левитта.

И хотя формально предложение «Русала» было принято (теперь в совете директоров «Норникеля» Потанин, Клишас и Бугров, Булыгин, Дерипаска и Прохоров, Ги де Селье, Шиммельбуш и Левитт), аналитики отмечают, что фактически перевес оказался на стороне «Интерроса», который номинировал в совет Левитта. Ведь компания RiskMetrics, консультирующая миноритарных акционеров ГМК, до собрания прямо заявила, что директор фонда Stone Tower Capital представляет интересы Владимира Потанина.

В «Русале» «Эксперту Online» сообщили, что удовлетворены тем, что в совет директоров избраны два независимых директора и три представителя «Русала». Однако обратили внимание на то, что «один из трех директоров, представленных «Интерросом» как независимый, ни по оценке ISS, ни по ранее данным комментариям «Интерроса», таковым не является». В свою очередь, в пресс-службе «Интерроса» заявили, что компания голосовала за всех трех независимых кандидатов, избранных в совет. «Левитт для нас является независимым директором», — подчеркнул представитель «Интерроса».

«Можно по-разному оценивать: с точки зрения независимости, которая есть у нас в документах, или с точки зрения консультантов», — дипломатично ответил на вопрос журналистов о Левитте гендиректор «Норникеля» Денис Морозов, который в этом году вместе со своим заместителем Тавом Морганом сам снял свою кандидатуру с голосования, чтобы увеличить шансы независимых претендентов. Уклончивость главы нынешнего менеджмента компании понятна: представители «Русала» уже выражали сомнения в эффективности его работы. Поэтому Морозов планирует на первом заседании обновленного совета директоров поднять вопрос о подтверждении своих полномочий. По его словам, первое заседание совета директоров «Норникеля» состоится на следующей неделе.

Стоит отметить, что в состав совета директоров не избран Виктор Вексельберг, к которому Владимир Потанин и Алишер Усманов обратились с предложением [3] подумать над созданием тройственного союза. Впрочем, общее собрание одобрило изменения в Уставе, согласно которым количественный состав директората увеличится с девяти до 13 человек. В «Русале» считают, что это позволит в будущем избрать большое количество независимых директоров и создать условия для дальнейшего совершенствования системы корпоративного управления. «Для обеспечения сбалансированности особенно важно избрать на предстоящем заседании совета директоров его председателем независимого директора», — заявили «Эксперту Online» в алюминиевой компании. Правда, для расширения количественного состава совета директоров «Норникеля» потребуется созыв внеочередного собрания акционеров.

Важно также, что акционеры ГМК не одобрили включение в устав «Норникеля» раздела, регламентирующего действия совета директоров в случае корпоративных конфликтов или совершения «существенных корпоративных действий», а также еще ряд поправок в устав. По всей видимости, никто из участников этой истории не намерен форсировать события до окончательного решения вопроса о том, кто и как будет консолидировать российскую горно-металлургическую отрасль.

Главная

Дайджест журналов

Практика управления