Хедж-фонды теряют клиентов ( газета РБК daily, 14 ноября 2008 )

Инвесторы продолжают выводить средства

Сергей Лаврентьев

По данным Bloomberg, в октябре инвесторы вывели из хедж-фондов около 100 млрд долл., что составляет почти 6% от общего объема индустрии, который оценивается в 1,7 трлн долл. Некоторые эксперты считают, что в скором будущем индустрия хедж-фондов может сократиться на 30—50%.

Одной из главных причин оттоков в октябре стали проблемы с ликвидностью и рекордные убытки хедж-фондов, вызванные продолжением финансового кризиса. По данным информационного ресурса hedgefund.net, в октябре агрегированные индексы хедж-фондов снижались до 20%. В результате существенно сократились и объемы активов под управлением хедж-фондов.

По данным Bloomberg, на этой неделе о снижении объема активов из-за оттоков и убытков сообщили несколько крупнейших фондов. Так, еще в конце сентября объем активов лондонского фонда Man Group составлял 70,3 млрд долл, а уже в начале ноября активы снизились до 61 млрд долл. По прогнозам аналитиков Morgan Stanley, к концу года американские хедж-фонды потеряют еще 15% активов, а для европейских фондов этот показатель составит 25%.

О снижении объемов индустрии еще в октябре говорили сразу несколько авторитетных экспертов рынка. В частности, главный исполнительный директор GLG Partners Эммануэль Роман заявил, что могут исчезнуть 30% хедж-фондов (см. РБК daily от 27 октября). Наиболее вероятно закрытие хедж-фондов, инвестирующих в страны emerging markets. По данным hedgefund.net, агрегированный индекс фондов HFN Emerging Markets Average в октябре показал убыток около 17%.

По словам руководителя аналитического отдела московского офиса группы I2BF Capital Advisory Алексея Белякова, хедж-фонды, инвестирующие в развивающиеся страны, включая Россию, попали в сложное положение. «Они не могут полностью использовать свои возможности, в частности торговать вкороткую», — говорит Алексей Беляков. По его словам, это связано с маленькими объемами торгов и участившимися в последнее время закрытиями бирж. Видимо, поэтому убыток агрегированного индекса HFN Russia Average в октябре составил 20,4%, а с начала года почти 50%, что вполне сравнимо с падением индекса РТС, которое с начала года составило 66%.

Из-за таких убытков, по оценкам экспертов, из инвестирующих в Россию хедж-фондов в последнее время клиенты уже вывели более 13 млрд долл. По мнению президента УК Option Asset Management Евгения Аврахова, высокая волатильность рынков, особенно в развивающихся странах, скорее всего продолжится, что будет способствовать дальнейшим оттокам средств из хедж-фондов.

Некоторые эксперты склонны обвинять в проблемах хедж-фондов их самих, поскольку они не только стали виновниками банкротств ряда инвестбанков, но также играли вкороткую, что стало дополнительным фактором падения рынков. Вчера пятеро топ-менеджеров крупнейших хедж-фондов — Джон Полсон, Джордж Сорос, Филипп Фальконе, Кеннет Гриффин и Джеймс Симонс — предстали перед специальной комиссией конгресса США, которая была создана им для расследования причин, спровоцировавших мировой финансовый кризис. Топ-менеджерам придется ответить на ряд вопросов, связанных с наличием в портфелях фондов кредитных дефолтных свопов, а также представить данные о личных доходах за последние годы.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет